Tras la muerte de Jim Henson en mayo de 1990, el agente Bill Haber propuso a su hijo Brian Henson adaptar 'Cuento de Navidad', diciéndole que era 'la mejor historia de todos los tiempos', y vendió la idea a la cadena ABC como una película para televisión.

El guionista Jerry Juhl decidió incluir a Charles Dickens como narrador (interpretado por Gonzo) para mantenerse fiel a la prosa original; Brian Henson explicó que eligieron a Gonzo precisamente porque era la opción menos probable, mientras que Rizzo the Rat se añadió para aportar humor y actuar como un coro griego.

En una versión temprana del guion, los fantasmas iban a ser interpretados por personajes ya establecidos de los Muppets: Robin the Frog o Scooter como el Fantasma de las Navidades Pasadas, Miss Piggy como el de las Presentes y Gonzo o Animal como el de las Futuras, pero la idea se descartó a favor de crear nuevos personajes que resaltaran mejor su naturaleza siniestra.

Tras enviar el guion a ABC para su aprobación, los ejecutivos de Walt Disney Pictures se ofrecieron a comprarlo para convertirlo en una película de cine en lugar de un telefilme.

Antes de elegir a Michael Caine, se consideró a los actores David Hemmings, Ron Moody y David Warner, así como al cómico estadounidense George Carlin, para interpretar a Ebenezer Scrooge.

Michael Caine aceptó el papel prometiendo interpretarlo como si trabajara con la Royal Shakespeare Company, sin guiños ni gestos 'Muppety', tratando a Scrooge como un papel absolutamente dramático pese a estar rodeado de títeres; se inspiró en los tramposos y malversadores de Wall Street como imagen de la mezquindad y la codicia.

El rodaje tuvo lugar en los Shepperton Studios de Inglaterra, donde hubo que quitar y volver a insertar secciones del suelo para que los Muppets y los actores humanos pudieran aparecer juntos en la misma toma, obligando a Michael Caine a caminar sobre tablones estrechos entre los titiriteros.

Los edificios de las calles londinenses se construyeron a mano pero a menor escala para dar la impresión de calles más largas; en la secuencia musical 'It Feels Like Christmas', un plano de grúa final revela esos edificios más pequeños de lo previsto, un error que el equipo decidió mantener porque creían que pocos espectadores lo notarían.

La canción 'When Love Is Gone', interpretada por Belle, fue eliminada de la versión teatral estadounidense de 1992 por decisión de Jeffrey Katzenberg, entonces presidente de Walt Disney Studios, quien consideraba que no atraería a los niños; Brian Henson se opuso porque la canción final, 'When Love Is Found', era su contrapunto directo.

La canción quedó perdida durante años en varias ediciones domésticas, hasta que en 2020 Brian Henson confirmó que archivistas de Disney habían encontrado el negativo original con la escena completa, permitiendo su inclusión en la edición del 30º aniversario en Disney+ de 2022.

La película se estrenó en sexto lugar en taquilla, recaudando inicialmente unos 5,9 millones de dólares (cifra luego revisada a 5 millones), y tuvo que competir con 'Home Alone 2' y con 'Aladdín', también de Disney, ese mismo año.

Con el paso de los años la película ha ganado reconocimiento crítico, llegando a ser calificada por The Guardian en 2023 como 'la mejor película navideña jamás hecha' y una de las adaptaciones más gloriosas de Dickens.