El productor Robert Evans quería inicialmente hacer la película con su esposa Ali MacGraw como Daisy, ya que la novela era su libro favorito. Evans contrató a Truman Capote para escribir el guion por 300.000 dólares, pero el resultado resultó inutilizable.

Warren Beatty y Jack Nicholson rechazaron el papel de Gatsby: Beatty no quería actuar junto a MacGraw y Nicholson tampoco se sentía cómodo con ella además de no llegar a un acuerdo económico.

Marlon Brando fue considerado para el papel de Gatsby y exigió un salario sin precedentes de hasta 4 millones de dólares para compensar las ganancias que había cedido en El Padrino, pero el jefe de Paramount vetó el trato.

Robert Evans rechazó inicialmente a Robert Redford para el papel de Gatsby creyendo erróneamente que la novela describía al personaje con el pelo oscuro; el director Jack Clayton lo corrigió y convenció a Evans de contratar a Redford.

Ali MacGraw perdió el papel de Daisy tras dejar a Evans por Steve McQueen; la pareja intentó ofrecerse como paquete para la película, pero McQueen fue rechazado porque Redford ya estaba contratado.

Faye Dunaway deseaba tanto el papel de Daisy que se sometió a una prueba de pantalla, pero finalmente fue descartada por el director Jack Clayton, quien optó por Mia Farrow.

Mia Farrow estaba embarazada durante el rodaje y tuvo que perder peso y usar ropa holgada para interpretar a Daisy.

Francis Ford Coppola escribió el guion justo después de terminar de dirigir El Padrino y, al no tener claro el éxito comercial de esa película, aceptó el encargo de Gatsby por necesidad económica; completó el guion en dos o tres semanas encerrado en un hotel de París.

Las mansiones Rosecliff y Marble House en Newport, Rhode Island, junto con el exterior de la mansión Linden Place en Bristol, se usaron para la casa de Gatsby, mientras que las escenas de la casa de los Buchanan se rodaron en los estudios Pinewood en Buckinghamshire, Inglaterra.

El cantante veterano Nick Lucas fue elegido por el director musical Nelson Riddle para regrabar arreglos de canciones como 'Five Foot Two, Eyes of Blue' para la banda sonora, que ganó un premio.

A pesar de las críticas mixtas, la película fue un éxito financiero recaudando más de 26 millones de dólares frente a un presupuesto de 7 millones.

La película ganó dos premios Óscar (Mejor Diseño de Vestuario y Mejor Música) y tres premios BAFTA, además de un Globo de Oro para Karen Black como Mejor Actriz de Reparto.