El título de la película proviene de un relato en la colección de 1966 de Ian Fleming Octopussy and The Living Daylights, pero la mayor parte de la trama es original, y solo una escena del cuento 'The Property of a Lady' de Fleming fue adaptada directamente.
El escritor George MacDonald Fraser consideró inicialmente ambientar la película en Japón, pero eligió India, aprovechando investigaciones que había realizado para su novela Flashman; fue contratado en parte por su anterior trabajo de guion sin realizar sobre Tai Pan de James Clavell.
Un borrador inicial con una persecución en motocicleta de apertura en el circuito de motociclismo de la Isla de Man fue descartado por los reescritores Michael G. Wilson y Richard Maibaum, aunque las objeciones anteriores del productor Albert R. Broccoli a que Bond llevase un disfraz de gorila y un disfraz de payaso fueron finalmente anuladas y ambas escenas se mantuvieron en la película.
El aspecto de contrabando de joyas de la trama fue inspirado por un escándalo soviético real que implicaba al yerno del Secretario General Leonid Brezhnev, en el cual se alegaba que el Circo Estatal de Moscú fue utilizado para contrabandear joyas.
Roger Moore estaba reacio a volver tras For Your Eyes Only, lo que motivó una búsqueda pública de un nuevo Bond que incluyó pruebas de pantalla con Michael Billington, Oliver Tobias y el actor estadounidense James Brolin, con Timothy Dalton y Lewis Collins también sugeridos; Brolin dijo que ya había sido contratado y estaba a punto de mudarse a Londres cuando Moore cambió de opinión.
Los productores devolvieron a Moore en parte porque la producción rival Never Say Never Again estaba a punto de protagonizarla el antiguo Bond Sean Connery, y sintieron que un actor Bond establecido competiría mejor.
Sybil Danning fue anunciada en la revista Prevue como Octopussy pero nunca fue contratada, presuntamente porque Broccoli sintió que su personalidad era demasiado fuerte; Faye Dunaway fue considerada demasiado cara, y Barbara Carrera rechazó el papel para en cambio interpretar a Fatima Blush en Never Say Never Again.
Se pidió a la directora de casting Jane Jenkins que encontrara una actriz sudoriental para Octopussy y consideró a Persis Khambatta y Susie Coelho, además de actrices blancas como Barbara Parkins y Kathleen Turner que sentía que podrían pasar por indias, antes de que Broccoli eligiera a la actriz sueca Maud Adams, quien había oscurecido previamente su cabello para el papel y había aparecido anteriormente en The Man with the Golden Gun y había hecho una prueba de pantalla como posibles Bonds.
Pam Grier rechazó una oferta para interpretar a una chica Bond en la película.
El primer actor contratado en la película fue el tenista indio Vijay Amritraj, a quien Broccoli conoció mientras veía Wimbledon; su personaje utilizaba una raqueta de tenis como arma, y como su personaje, Amritraj tenía un miedo real a las serpientes que hizo difícil la filmación de una escena con una cesta de serpientes.
Octopussy marcó la primera aparición de Robert Brown como M tras la muerte de Bernard Lee; Brown fue recomendado por Roger Moore, quien había trabajado con él en la serie Ivanhoe, y había interpretado previamente al Almirante Hargreaves en The Spy Who Loved Me.
El rodaje comenzó en Berlín Occidental el 10 de agosto de 1982 en Checkpoint Charlie, con otras ubicaciones de Berlín incluyendo la Prisión de Spandau, la Puerta de Brandeburgo y Potsdamer Platz, antes de trasladarse a Udaipur, Rajastán en septiembre de 1982, utilizando el Palacio de la Espuma de Monzón, Palacio de los Lagos, Jag Mandir y Shiv Niwas Palace como ubicaciones clave.
La mayoría de la tripulación, incluyendo Roger Moore, sufrió problemas relacionados con la dieta mientras rodaban en India.
El coordinador de acrobacias Martin Grace, sustituyendo a Roger Moore en la escena de escalada del tren, se fracturó la pierna izquierda cuando un poste de hormigón lo golpeó después de que una falta de comunicación llevara a la tripulación a una sección de vía no inspeccionada.
Durante la secuencia de persecución en taxi, un ciclista visto pasando a través de una pelea de espadas era en realidad un transeúnte desprevenido que deambulaba hacia la toma, capturado por dos cámaras, y el metraje se mantuvo en la película final.
Para la acrobacia de las llantas del coche donde Bond conduce el Mercedes de Orlov sobre los rieles, las llantas se mantuvieron intactas durante la escena donde aparecían destrozadas, para evitar accidentes.
La acrobacia de pre-título del mini-jet Bede BD-5J fue pilotada por Corkey Fornof a más de 240 km/h; dentro del hangar, la aeronave fue en realidad remolcada por un antiguo Jaguar con el techo removido mediante una barra de acero, con la segunda unidad escondiendo el coche usando obstáculos, mientras que la explosión del hangar posterior fue filmada usando un set en miniatura con piezas de solo diez centímetros de largo.
El huevo Fabergé presentado en la película se basa en un artefacto real de 1897 conocido como el Huevo de Coronación Imperial, y en la película está listado en el catálogo de subastas como 'The Property of a Lady', haciendo referencia a otro relato corto de Fleming de la misma colección.
En un momento de música diegética, Vijay señala su afiliación con MI6 tocando el Tema de James Bond en una grabadora mientras Bond desembarque cerca del Palacio de la Ciudad.
El compositor John Barry volvió después de estar ausente de For Your Eyes Only debido a problemas fiscales, e incluyó deliberadamente frecuentes referencias al Tema de James Bond para afirmar el estado de Octopussy como la película Bond oficial, ya que ese tema no podía usarse en la rival Never Say Never Again.
Barry eligió evitar instrumentos indios auténticos como la sitar en la partitura, sintiendo que no funcionarían dramáticamente, y coescribió la canción del tema 'All Time High' con el letrista Tim Rice, cantada por Rita Coolidge; es una de solo siete canciones de tema Bond cuyo título no coincide con el título de la película.
Octopussy fue la primera película Bond distribuida por Metro-Goldwyn-Mayer después de que absorbiera United Artists, e hizo su premiere en el Odeon Leicester Square el 6 de junio de 1983 en presencia del Príncipe y la Princesa de Gales.
La película superó en recaudación a su rival Never Say Never Again en América del Norte (67,8 millones de dólares frente a 55 millones) a pesar de haber sido lanzada cuatro meses antes el mismo año.
El lanzamiento de CD de la banda sonora de 1985 fue retirado debido a un error de impresión de color que omitió los créditos de la portada del álbum, haciendo que esa versión fuera un artículo raro para coleccionistas.
