La produttrice Lindsay Doran aveva a lungo sognato di adattare Ragione e sentimento, giurando nella sua gioventù di portarlo sullo schermo se mai fosse entrata nell'industria cinematografica, e presentò l'idea durante un ritiro aziendale nel 1989.

Emma Thompson ha passato cinque anni a scrivere e rivedere la sceneggiatura tra altri lavori di recitazione; la sua prima bozza superava le trecento pagine scritte a mano e dovette essere drasticamente ridotta.

Gli studi erano titubanti nel finanziare il film perché Thompson, sebbene un'attrice rispettata, non aveva mai scritto una sceneggiatura prima; la dirigente di Columbia Pictures Amy Pascal fu quella che accettò di supportare il suo lavoro.

Durante il processo di scrittura, il computer di Thompson si è bloccato e ha quasi cancellato l'intera sceneggiatura; ha chiamato il suo amico Stephen Fry, che ha passato sette ore a recuperare i file mentre lei prendeva il tè con Hugh Laurie.

Emma Thompson inizialmente aveva in mente un'altra attrice per interpretare Elinor Dashwood, ma lo studio e Ang Lee spingevano per Thompson stessa; ha accettato solo dopo che Lee le ha suggerito di aumentare l'età di Elinor da diciannove a ventisette anni per rendere il suo nubilato più credibile per il pubblico moderno.

Kate Winslet in realtà ha fatto un provino per il ruolo più piccolo di Lucy Steele perché Ang Lee non gradiva la sua performance in Heavenly Creatures, ma ha fatto finta che il provino fosse ancora per Marianne e ha vinto la parte dopo una sola lettura.

Il casting di Hugh Grant come Edward Ferrars è stato criticato dalla Jane Austen Society of North America, i cui rappresentanti ritenevano che fosse troppo bello per il ruolo.

Ang Lee è stato assunto in gran parte grazie al suo film del 1993 The Wedding Banquet nonostante non avesse familiarità con Jane Austen; ha detto successivamente che si era reso conto di aver inconsapevolmente cercato di fare un film di Jane Austen tutto il tempo attraverso il suo mix di satira sociale e dramma familiare.

Durante le riprese della scena del salvataggio di Marianne sotto la pioggia, Ang Lee ha girato circa cinquanta take con macchine pioggia, e Kate Winslet è finita per collassare per ipotermia; ha anche sviluppato successivamente una flebite e si è slogato il polso dopo una caduta.

Ang Lee aveva Emma Thompson e Kate Winslet vivere insieme durante la produzione per aiutare a sviluppare il legame di sorelle tra i loro personaggi, e incoraggiava il cast a praticare tai chi e meditazione per rilassarsi e semplificare le loro performance.

Il compositore Patrick Doyle ha scritto le due canzoni cantate da Marianne, adattando i testi da poesie del diciassettesimo secolo, prima ancora che le riprese iniziassero; la melodia della sua prima canzone riappare nei titoli di testa, mentre la sua seconda è ripresa alla fine cantata dal soprano Jane Eaglen.

Emma Thompson ha vinto l'Academy Award per la Miglior Sceneggiatura Non Originale per il film, rendendola l'unica persona nella storia a vincere Oscar sia per la recitazione che per la sceneggiatura.