Il film è basato sul libro 'Secrecy World' del giornalista Jake Bernstein, dedicato allo scandalo dei Panama Papers. Il progetto fu annunciato nel luglio 2016 con Soderbergh come produttore, prima che venisse confermato come regista nell'aprile 2018.

Meryl Streep, Gary Oldman e Antonio Banderas furono i primi grandi nomi in trattative per il cast, annunciati nel maggio 2018 mentre Netflix mostrava interesse per i diritti di distribuzione. David Schwimmer, Will Forte, Matthias Schoenaerts, Jeffrey Wright, Chris Parnell, James Cromwell, Melissa Rauch, Larry Wilmore e Robert Patrick si aggiunsero al cast nell'ottobre 2018.

Le riprese principali del film sono iniziate il 15 ottobre 2018.

I nomi reali dello studio legale Mossack Fonseca e dei suoi fondatori, così come quelli delle persone coinvolte nell'incidente Wang Lijun, non sono stati modificati nella sceneggiatura, pur trattandosi di una storia in parte romanzata.

Meryl Streep appare anche nel ruolo secondario di una donna panamense di nome Elena, interpretata tramite trucco 'brownface', scelta che ha suscitato polemiche. Soderbergh ha difeso la scelta paragonandola all'imitazione di un tedesco fatta da Gary Oldman, sostenendo che nella commedia valgano regole diverse.

I veri protagonisti dello scandalo, gli avvocati Jürgen Mossack e Ramón Fonseca, hanno citato in giudizio Netflix il 16 ottobre 2019, pochi giorni prima dell'uscita in streaming, sostenendo che il film li diffamasse; un giudice della Connecticut ha respinto la richiesta di ingiunzione e nel dicembre 2019 un tribunale distrettuale statunitense ha stabilito che il film non li diffamava, essendo protetto dal Primo Emendamento.

Anche il governo panamense espresse forti obiezioni alla pellicola, e il vicepresidente José Gabriel Carrizo promise che il paese avrebbe fatto il possibile per 'riparare' la propria immagine a livello mondiale.

Il film ha ricevuto recensioni contrastanti, con un punteggio del 41% su Rotten Tomatoes (177 recensioni) e 57/100 su Metacritic, ed è stato presentato in concorso per il Leone d'oro alla 76ª Mostra del Cinema di Venezia nel 2019.