Il titolo del film proviene da un racconto della collezione del 1966 di Ian Fleming Octopussy and The Living Daylights, ma la maggior parte della trama è originale, con solo una scena da 'The Property of a Lady' di Fleming adattata direttamente.

Lo scrittore George MacDonald Fraser inizialmente considerò di ambientare il film in Giappone ma scelse invece l'India, attingendo dalla ricerca che aveva fatto per il suo romanzo Flashman; fu assunto in parte grazie al suo precedente lavoro di sceneggiatura non realizzato su Tai Pan di James Clavell.

Una prima bozza dell'inseguimento in motocicletta di apertura ambientato all'Isle of Man TT è stata scartata dai risceneggiatori Michael G. Wilson e Richard Maibaum, sebbene le precedenti obiezioni del produttore Albert R. Broccoli a Bond che indossava un costume da gorilla e un costume da clown siano state alla fine revocate e entrambe le scene rimangono nel film.

L'angolo del contrabbando di gioielli della trama era ispirato da uno scandalo sovietico reale che coinvolgeva il genero del Segretario generale Leonid Brezhnev, in cui il Circo di Stato di Mosca era presumibilmente usato per contrabbandare gioielli.

Roger Moore era riluttante a tornare dopo For Your Eyes Only, il che ha spinto a una ricerca pubblica di un nuovo Bond che ha incluso provini con Michael Billington, Oliver Tobias e l'attore americano James Brolin, con Timothy Dalton e Lewis Collins suggeriti; Brolin disse che era già stato assunto e stava per trasferirsi a Londra quando Moore cambiò idea.

I produttori hanno riportato Moore in parte perché la produzione rivale Never Say Never Again era destinata a protagonista l'ex Bond Sean Connery, e ritenevano che un attore Bond affermato avrebbe concorrenza meglio.

Sybil Danning fu annunciata in Prevue magazine come Octopussy ma non fu mai assunta, apparentemente perché Broccoli sentiva che la sua personalità era troppo forte; Faye Dunaway fu considerata troppo costosa, e Barbara Carrera rifiutò il ruolo per interpretare invece Fatima Blush in Never Say Never Again.

La casting director Jane Jenkins fu incaricata di trovare un'attrice del Sud Asiatico per Octopussy e considerò Persis Khambatta e Susie Coelho, più attrici bianche come Barbara Parkins e Kathleen Turner che sentiva potessero passare per indiane, prima che Broccoli scegliesse l'attrice svedese Maud Adams, che aveva precedentemente scurito i suoi capelli per il ruolo e in precedenza era apparsa in The Man with the Golden Gun e aveva fatto un provino per potenziali Bond.

Pam Grier rifiutò un'offerta per interpretare una Bond girl nel film.

Il primo attore assunto nel film era il tennista indiano Vijay Amritraj, che Broccoli incontrò mentre guardava Wimbledon; il suo personaggio usava una racchetta da tennis come arma, e come il suo personaggio, Amritraj aveva una vera paura dei serpenti che rese difficile girare una scena con un cesto di serpenti.

Octopussy segnò la prima apparizione di Robert Brown come M dopo la morte di Bernard Lee; Brown fu consigliato da Roger Moore, che aveva lavorato con lui nella serie Ivanhoe, e in precedenza aveva interpretato l'Ammiraglio Hargreaves in The Spy Who Loved Me.

Le riprese iniziarono a Berlino Ovest il 10 agosto 1982 a Checkpoint Charlie, con altri luoghi di Berlino inclusi il Carcere di Spandau, la Porta di Brandeburgo e Potsdamer Platz, prima di trasferirsi a Udaipur, Rajasthan nel settembre 1982, utilizzando il Monsoon Palace, Lake Palace, Jag Mandir e Shiv Niwas Palace come luoghi chiave.

La maggior parte della troupe, incluso Roger Moore, ha sofferto di problemi legati alla dieta durante le riprese in India.

Il coordinatore degli stunt Martin Grace, controfigura di Roger Moore nella scena dell'arrampicata del treno, ha fratturato la gamba sinistra quando un palo di cemento lo ha colpito dopo che un'errata comunicazione ha portato la troupe in una sezione di binari non controllata.

Durante la sequenza dell'inseguimento in taxi, un ciclista visto passare attraverso una lotta con le spade era in realtà un passante ignaro che si era intromesso nell'inquadratura, catturato da due fotocamere, e il filmato è stato mantenuto nel film finale.

Per lo stunt dello pneumatico dell'auto in cui Bond guida la Mercedes di Orlov sui binari, gli pneumatici sono stati mantenuti intatti durante la scena in cui apparivano strappati, per evitare incidenti.

Lo stunt del mini-jet Bede BD-5J pre-titolo è stato pilotato da Corkey Fornof a oltre 150 mph; all'interno del hangar, l'aereo è stato effettivamente trainato da una vecchia Jaguar con il tetto rimosso tramite un palo d'acciaio, con la seconda unità che nasconde l'auto usando ostacoli, mentre l'esplosione dell'hangar successivamente è stata filmata utilizzando un set in miniatura con pezzi lunghi solo quattro pollici.

L'uovo Fabergé presente nel film si basa su un vero manufatto del 1897 noto come l'uovo dell'Incoronazione Imperiale, e nel film è elencato nel catalogo d'asta come 'The Property of a Lady', facendo riferimento a un altro racconto breve di Fleming della stessa collezione.

In un momento di musica diegetica, Vijay segnala la sua affiliazione all'MI6 suonando il James Bond Theme su un registratore mentre Bond scende vicino al City Palace.

Il compositore John Barry è tornato dopo essere stato assente da For Your Eyes Only a causa di problemi fiscali, e ha deliberatamente incluso frequenti riferimenti al James Bond Theme per affermare lo status di Octopussy come il film ufficiale di Bond, poiché quel tema non poteva essere usato nel rivale Never Say Never Again.

Barry scelse di evitare strumenti indiani autentici come la sitar nella colonna sonora, ritenendo che non funzionassero dramaticamente, e co-scrisse il tema della canzone 'All Time High' con il paroliere Tim Rice, cantato da Rita Coolidge; è uno dei soli sette brani dei Bond theme la cui il titolo non corrisponde al titolo del film.

Octopussy fu il primo film di Bond distribuito da Metro-Goldwyn-Mayer dopo che aveva assorbito United Artists, e ha avuto la sua prima mondiale all'Odeon Leicester Square il 6 giugno 1983 alla presenza del Principe e della Principessa del Galles.

Il film ha superato il suo rivale Never Say Never Again in Nord America (67,8 milioni di dollari contro 55 milioni) nonostante fosse stato rilasciato quattro mesi prima nello stesso anno.

Il rilascio della colonna sonora CD del 1985 è stato richiamato a causa di un errore di stampa a colori che ha omesso i crediti della copertina dell'album, rendendo quella versione un raro elemento da collezione.