O roteiro original foi escrito por Zak Penn e Adam Leff como uma paródia dos filmes de ação típicos de argumentistas como Shane Black. Ironicamente, o estúdio acabou contratando o próprio Shane Black para reescrever o roteiro.
A versão original do roteiro se passava quase inteiramente dentro do mundo do filme e focava no ciclo fútil de violência do herói, sendo bem diferente do resultado final; nela não se explicava como Danny era transportado para o mundo do filme, e não havia o bilhete mágico.
Vários redatores fizeram trabalho não creditado no roteiro, incluindo Carrie Fisher, Larry Ferguson e William Goldman. Penn e Leff acabaram creditados apenas pela história, não pelo roteiro, e disseram não gostar de vários elementos do filme final, como a ideia do bilhete dourado mágico.
John McTiernan inicialmente recusou dirigir o filme e Robert Zemeckis chegou a ser considerado para a direção antes de McTiernan mudar de ideia.
Arnold Schwarzenegger recebeu um salário de 15 milhões de dólares para interpretar Jack Slater.
F. Murray Abraham interpreta John Practice, e uma piada do filme diz que ele 'matou Mozart', referência ao papel de Abraham como Antonio Salieri no filme Amadeus, pelo qual venceu o Oscar.
O filme traz diversas participações especiais de celebridades como elas mesmas, incluindo Sharon Stone e Robert Patrick reprisando referências a Instinto Selvagem e O Exterminador do Futuro 2, além de Jean-Claude Van Damme, que havia trabalhado com o diretor John McTiernan em Predador antes de deixar o papel do Predador.
Danny DeVito dublou o detetive de desenhos animados Whiskers sem receber crédito no filme.
Algumas cenas foram filmadas em uma cúpula ao lado do navio RMS Queen Mary em Long Beach, Califórnia; a fachada do cinema Pandora era o Empire Theater na Rua 42 em Nova Iorque, enquanto os interiores foram filmados no Orpheum Theatre em Los Angeles.
Foram criadas três versões diferentes do bilhete mágico de efeitos especiais durante a produção; por engano, a equipe filmou cenas com duas versões distintas (uma com o 'Olho Que Tudo Vê' e outra com o desenho 'Raj Palace'), obrigando a criação de uma terceira versão final combinando elementos das duas, e um brilho dourado e azul foi adicionado na pós-produção para disfarçar os erros de continuidade.
A versão final e definitiva do bilhete mágico, a única que nunca foi rasgada durante as filmagens, foi vendida em 2008 pela loja de adereços The Prop Store de Londres a um colecionador de Dallas por 1.650 dólares.
A trilha sonora foi composta por Michael Kamen e alcançou o número 7 na Billboard 200, sendo certificada disco de platina em agosto de 1993; o álbum reúne faixas de bandas como AC/DC, Alice in Chains, Megadeth, Aerosmith e Cypress Hill.
O filme foi supostamente o primeiro a ter uma publicidade colocada em um foguete espacial, ao custo adicional de 500 mil dólares.
Last Action Hero foi o primeiro filme lançado usando o sistema de som Sony Dynamic Digital Sound (SDDS), mas poucos cinemas estavam equipados para o novo formato e muitos tiveram problemas técnicos; internamente na Paramount o sistema foi apelidado de 'Still Doesn't Do Shit'.
Uma exibição de teste em maio de 1993 recebeu avaliações negativas; a Sony destruiu os cartões de avaliação do público, mas o boca a boca negativo acabou sendo catastrófico para o desempenho do filme, que teve nota C+ no CinemaScore.
A Universal antecipou a estreia de Jurassic Park para 11 de junho de 1993, uma semana antes da estreia já definida de Last Action Hero em 18 de junho, o que é apontado como um dos fatores do fracasso do filme; a perda financeira final declarada foi de 26 milhões de dólares.
O diretor James Cameron relatou que ligou para Schwarzenegger no fim de semana da estreia e que foi a única vez que o ouviu abatido, dizendo que o fracasso do filme 'abalou' o astro como um golpe profundo em sua marca pessoal.
O filme recebeu seis indicações ao Framboesa de Ouro, incluindo Pior Filme, Pior Diretor e Pior Ator para Schwarzenegger, além de sete indicações ao Saturn Awards, mas não venceu em nenhuma categoria.
